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admin 热点新闻关注 2019-08-07 136 0


   又到了一年一度的中报季,在对半年报的预期中,有人欢欣有人忧。近日来,港股商场的“建滔系”日子却不咋好过,身为全球最大覆铜面板的生产商,在中期成绩行将出炉之际,为何接连跌落?

  “建滔系”双双齐跌

  今天,港股商场全线大跌,首要股指再遭重挫。盘中恒指一度大跌超3%,26000点整数关口再受检测。在这个布景下,半年报的连续出炉也就尤为有目共睹。

  其间,建滔集团(0148.HK)今天接着上星期的跌势继续下挫,现报17.62港元,跌6.38%,最新总市值190.85亿港元。建滔系旗下另一个上市渠道:建滔积层板(1888.HK)现报5.86港元,跌3.93%,最新总市值180.55亿港元。据悉,两家上市公司都将于下周五(9日)发布中期成绩陈述。

  而此前7月8日曾联合发布盈警布告建滔集团估计中期账面纯利及根本纯利将较2018年同期别离跌落60%-65%及35%-45%;建滔积层板估计中期账面纯利及根本纯利将较2018年同期跌落30%至40%。

  公司表明,发盈警的首要原因是去年同期商场是处于求过于供的情况,产品出售单价基数较高,而本年上半年供需缺口收窄,部分产品出售单价跌落。而自发盈警的7月8日开端算起,建滔集团至今现已累跌18.43%,建滔积层板亦累跌17.23%。

  覆铜板市价下挫?

  覆铜板是一种多功用电子层压复合资料,是作为制作印制电路板(PCB)的重要根底资料。覆铜板承担着PCB的导电、绝缘、支撑和信号传输四大功用,并对PCB的功能、可加工性、制作本钱、可靠性等目标起着决定性效果。

  从工业链来看,覆铜板上游对应的首要原资料包含铜箔、电子玻纤布以及合成树脂等,下流则首要用于印制电路板PCB,终究应用于计算机、通讯设备、消费电子、轿车电子等很多范畴,而伴跟着上述相关范畴的技能晋级与产品换代,覆铜板的商场需求空间也在不断提高。

  现在,全球覆铜板商场产量最大的前三家(CR3)企业均来自于我国,别离是建滔化工(建滔集团 00148-HK)、生益科技(600183-CN)、南亚塑料(1303-TW)。依照2017年全球覆铜板产量量计算(如下图所示),建滔化工、生益科技及南亚塑料的产量别离为16.65亿美元、15.15亿美元及14.72亿美元,三家公司算计覆铜板产量占全球总额的38%。由此,这也是建滔集团此次发盈警令人大跌眼镜的原因。

  据了解,覆铜板需求好像未有起色,原资料和覆铜板价格跌落。覆铜板处于PCB职业的上游,PCB职业又是多个电子工业的上游,包含计算机、通讯、消费电子、轿车、工业及医疗等多个职业。

  IDC发布最新陈述称,第二季度全球智能手机出货同比下降2.3%,第二季度我国和美国智能手机出货量降幅最大,但我国商场上半年的降幅小于去年同期。全球智能手机厂商在第二季度中的总出货量为3.332亿部,比上一季度增加6.5%。Canalys发布的第二季度我国智能手机出货量数据显现,我国第二季度智能手机出货量为9760万台,下降6%。其间华为商场份额占38.2%,OPPO占18.3%,vivo占17.5%,小米占11.8%,苹果占5.8%。

  受多个范畴增速放缓连累,PCB职业全体增速放缓,处于职业周期底部。再叠加玻纤等原资料价格跌落,对公司赢利形成较大的压力。由此,兴业证券研报指,需求放缓价格跌落,中期成绩承压,保持建滔积层板“审慎增持”评级,目标价下调至7.7港元。

  下半年是否可期?

  跟着我国推动大数据、物联网、AI及5G等新一代信息技能开展的脚步,通讯设备和轿车电子成为下流需求增加的首要推动力。

  据Prismark估计,2017-2021年通讯基站和轿车电子将成为PCB职业开展的新动能。跟着我国对5G商用进程的提速推动,5G基站设备对覆铜板数量及高频基材需求增加,另一方面,在下流轿车职业继续智能化晋级,电子化程度提高带动覆铜板需求。

  跟着国内覆铜板缠上在高频基材韩品开发上去的打破,一起包含华为、中兴等在内的主设备商加快推动国产化,估计头部厂商将在资金、技能和规划优势根底上去的更好的开展前景。

  长时间来看,在5G带动下,覆铜板职业供需联系有望改进。在5G建造的带动下,通讯职业、消费电子职业以及轿车职业将重回增加,在下流多个职业的驱动下,PCB职业有望迎来景气。从而带动覆铜板职业的供需联系改进,产品价格赢利空间有望上升。

(责任编辑:DF506)

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